segunda-feira, 30 de dezembro de 2013

Dívida Pública Portuguesa - Novembro de 2013



Dívida Pública Portuguesa total (fim de novembro de 2013) : 209.802.643.628


A dívida teve a seguinte variação média diária nos períodos indicados: 

2013 : + 34.939.791€ (+34.503.195€ nos últimos 12 meses)
2012 : + 53.616.271€
2011 : + 63.331.160€
2010 : + 52.132.112€

2009 : + 39.133.457€

Estará o aumento controlado?
Pelo menos está ao nível de 2009.

Este mês, quase 8% do aumento da dívida foi suportado por particulares via Certificados (de Aforro ou Poupança Mais). É um bom indicador para a poupança e para o Estado, pois poderá recolher IRS dos juros pagos, ao contrário das obrigações.

Fruto dos cortes efetuados, parece haver mesmo um controlo do aumento da dívida. Falta agora a economia dar um ar da sua graça e começar a gerar excedentes e empregos para que a carga fiscal possa recuperar. A análise do que está a acontecer neste campo será feito num post nos próximos dias.

quarta-feira, 4 de dezembro de 2013

Troca de Obrigações do Tesouro - 2013/12/03



O site do IGCP dá os pormenores:

No dia 3 de dezembro de 2013, pelas 10:30 horas, o IGCP, E.P.E. realizou uma oferta de troca nas seguintes Obrigações do Tesouro:

• IGCP comprou EUR 837.047  milhões da OT 4,375 Junho 2014 a 101,158%
• IGCP comprou EUR 1 639.933 milhões da OT 3,6 Outubro 2014 a 100,705%
• IGCP comprou EUR 4 164.534 milhões da OT 3,35 Outubro 2015 a 100,04%

• IGCP vendeu EUR 2 675.558 milhões da OT 4,35 Outubro 2017 a 98,857%
• IGCP vendeu EUR 3 965.956 milhões da OT 4,45 Junho 2018 a 97,966%

Se bem percebi este comunicado o IGCP comprou e vendeu dívida mas não ao valor nominal.
Comprou acima e vendeu abaixo. Ora bem:

  • com o spread da compra/venda, se não me enganei, o Estado perdeu 88.5M€.
  • a taxa de rentabilidade das obrigações vendidas é de ~5.2%, enquanto que as compradas é de ~3.8%.
  • pelas obrigações vendidas o Estado pagará, em média, 157.8M€ por ano, nas que comprou pagaria 114.6M€
Parece-me que, apesar de tudo o que se diz, esta troca saiu cara.
No entanto, será o preço a pagar para estabilizar as amortizações de 2014 e 2015. Em 2016 haverá nova troca?