quinta-feira, 27 de fevereiro de 2014

Dívida Pública Portuguesa - JAN/2014



Dívida Pública Portuguesa total (Jan/2013) : 208.647.288.385


A dívida teve a seguinte variação média diária nos períodos indicados: 

2014 : + 25.305.936€ (últimos 12 meses terminados em jan/2014)
2013 : + 26.667.217€
2012 : + 53.616.271€
2011 : + 63.331.160€
2010 : + 52.132.112€

2009 : + 39.133.457€

Continua o desaceleramento do crescimento da dívida. 


Este mês a dívida aumentou 4.395M€.

quarta-feira, 26 de fevereiro de 2014

Execução Orçamental JAN-2014



Muito se tem escrito e dito acerca da execução orçamental de JAN2014 relativamente a JAN2013. Não tenho grande coisa a acrescentar. Deixo apenas algumas notas, relativamente a JAN2013:

  • Receita fiscal :  +273M€ ; +10.1% (89% devido ao aumento na cobrança do IRS)
  • Despesa corrente primária : - 269M€ ; -7.3% (nada de especial, se virmos que a transferência de janeiro para a União Europeia foi 351M€ abaixo do feito em 2013 no mesmo mês)
  • O saldo primário foi de -89M€, melhorando 537M€ relativamente a JAN2013 (a melhoria foi repartida em igual proporção entre melhorias na receita e despesa)
Deixo um gráfico em que traço uma média móvel de 12 meses:


Depois de alguns meses com superavit (medido a 12 meses) durante grande parte de 2012 (explicado por receitas extraordinárias de DEZ2011, um constante aumento da receita fiscal e um desacelerar do crescimento da despesa na 2ª metade de 2012) o Estado regressou a saldo primários durante grande parte de 2013 e agora está numa posição quase neutra. Nos 12 últimos meses terminados em JAN2014, houve défice primário de 308M€.

A subida na cobrança do IRS parece estar esgotada e é duvidoso que um aumento nas taxas se traduza num aumento da cobrança.

Parece-me que poderá haver alguma melhoria relativamente ao IRC, comparando com anos anteriores, vejamos se isso acontece.

Quanto à despesa, ainda estão para começar a sentir-se os efeitos desejados...

Uma última nota: entre Contribuição sobre o setor bancário e Juros CoCo bonds o Estado arrecadou 561M€, o que mitiga as perdas dos contribuintes no BPN, por exemplo... 

Até breve!

terça-feira, 18 de fevereiro de 2014

Taxas de juro pagas desde 2007



Desde 2007, pegando nos juros pagos e no valor da dívida, cheguei aos resultados seguintes:

  • 2007 : 4.3%
  • 2008 : 4.3%
  • 2009 : 4.0%
  • 2010 : 3.5%
  • 2011 : 3.6%
  • 2012 : 3.6%
  • 2013 : 3.4%
Nestes anos a dívida aumentou, em valores nominais e em média, 10.8% ao ano.
Os juros, por sua vez, aumentaram 5.1% ao ano.

Esta diferença é explicada pela descida da taxa de juro efetiva.

Apesar de tudo, os mercados e a troika não têm sido tão maus em termos de exigência de juros.

Devia subtrair a estes valores a liquidez detida pelo Estado assim como os juros gerados por essa liquidez, mas isso obriga a consultar relatórios e dados que neste momento não tenho disponíveis.

Até breve!

Rácios juros, receitas, despesas e PIB - FEV 2014



A mensagem de um leitor levou-me a recolher os dados para verificar a evolução do rácio dos juros pagos relativamente ao PIB, receitas do estado e despesas do estado.


Apesar de algo errático (o valor de 2002, por exemplo, não consigo explicar, não fui ver em pormenor), os números de 2013 relativamente a 2001 são os seguintes:
  • rácio Juros/PIB : 2.8% >> 4.2% 
  • rácio Juros/Receita : 13.0% >> 16.6%
  • rácio Juros/Despesa : 11.4% >> 14.0%
Em termos nominais, as variações foram (valores por ano):
  • juros : + 5.1% ;
  • receitas : + 3.0% ;
  • despesas : + 3.3% ; 
  • PIB : + 1.6%
Estas variações resultam da comparação relativamente a 2001.
Uma inversão da tendência parece estar em curso desde 2011, altura em que começou a PAEF.
Veremos se isto se continua a verificar e os juros começam a pesar menos nas contas públicas.

Em 2001, trabalhavam-se 10 dias para pagar juros, em 2013 eram 15 dias. É este peso que tem de começar a aliviar-se.

Até breve!