PIB e Saldo do Estado - Relatório do INE (1º trimestre)

Deixo 2 quadros do relatório do INE, que pode ser consultado no site.

No primeiro quadro, estão descritas as receitas e despesas "do setor das Administrações Públicas"
(não sei ao que se refere, mas penso que serão o Estado Central, a SS e a CGA)

Variações no último ano, terminado em Março/2015:

Receita corrente : +685M€
Receita total : +375M€
Despesa corrente : +245M€
Despesa total : +1450M€

Despesa corrente primária : -35M€
Juros : +315M€
PIB : +2.5%

Os juros continuam a pesar muito, a despesa corrente primária manteve-se praticamente inalterada.

As despesas em "Consumo intermédio" e "Outras despesas de capital" foram as grandes responsáveis pelo aumento da despesas global, mas não sei a que se referem por isso não comentarei. Se algum leitor quiser esclarecer fico muito agradecido.

No 2º quadro, com os dados do PIB, permitem ter ideia entre o final de 2010 e o final de 2012 (-6.4%) e da recuperação iniciada em meados de 2013.

Nos últimos 8 trimestre, apenas no 4º trimestre de 2014 o PIB sofreu um decréscimo.

Comentários são bem-vindos!

Até breve!

Dívida Pública Portuguesa - MAI/2015 - IGCP

Dívida Pública Portuguesa total emitida (MAI/2015) : 224.155.215.697€

A dívida teve a seguinte variação média diária nos períodos indicados: 

2015 : + 26.634.153€ (últimos 12 meses terminados em MAI/2015)
2014 : + 35.271.397€
2013 : + 26.667.217€
2012 : + 53.616.271€
2011 : + 63.331.160€
2010 : + 52.132.112€
2009 : + 39.133.457€

Este mês a dívida emitida aumentou cerca de 3.813M€.

Comentários:

1. nos 12 meses terminados no final de MAI/2015, os certificados de aforro e tesouro responderam por 49% da necessidade de financiamento do Estado, o que significa que a poupança interna continua a suportar uma boa parte das necessidades do Estado, se descontarmos as amortizações que tiveram de ser efetuadas.

2. 8.70% (8.80% no mês passado) do total da dívida é detida, diretamente, por particulares.

Este mês, apenas foram subscritos 127M€ de certificados por particulares, o que ainda é um valor baixo para as necessidades.

Resta saber os dados do banco de Portugal para saber qual a variação líquida da dívida, isto é, tendo em conta os depósitos que o Estado detinha no final do mês de maio.

Até breve!

Eleições legislativas 2015

Criei um questionário que pode encontrar no início da página, do lado direito, acerca das próximas eleições legislativas.

Até breve!

Crescimento do PIB 2015

Para pagar a dívida, é necessário crescimento do PIB de modo a aumentar as receitas do Estado (impostos) e diminuir as despesas (por ex. com apoios sociais).

Nos 12 meses acabados em março de 2015, a Europa andou a várias velocidades

1. UK, Espanha com crescimentos bastante acima da média da zona Euro
2. Grécia, Itália, França e Alemanha abaixo da média da zona Euro
3. Islândia e Irlanda, com as suas especificidades, a crescer bem
4. Países nórdicos, com excepção da Filândia, tudo OK
5. América do Norte e Oceania com crescimentos acima dos 2%
6. India,China e Indonésia continuam com crescimento estonteantes
7. Brasil e Rússia ops!

Aqui ficam os números:

• Espanha : 2.6%
• Grécia : 0.4%
• Portugal : 1.5%
• Alemanha : 1.0%
• França : 0.7%
• Reino Unido : 2.4%
• Itália : 0.1%
• União Europeia : 1.5%
• Países do Euro : 1.0%

• Irlanda : 1.7%
• Islândia : 2.3%

• Noruega : 2.6%
• Dinamarca : 1.7%
• Suécia : 2.6%
• Filândia : 0.1%

• USA : 2.7%
• Canada : 2.1%

• Brasil : -1.2%
• China : 6.9%
• India : 7.5%
• Russia : 0.2%
• Indonesia : 4.8%

• Nova Zelândia : 2.5%
• Austrália : 2.3%

Dívida Pública Portuguesa - ABR/2015 - Dados do Banco de Portugal

Os dados divulgados pelo Banco de Portugal incluem os depósitos que o Estado detém e que, na prática, podem abater à dívida para obter a dívida líquida.

Evolução da dívida líquida:

Dezembro de 2010 : 158.736 mil milhões de €€ (boletim 04/2013)
Dezembro de 2011 : 170.904 (boletim 04/2013)
Dezembro de 2012 : 187.900 (boletim 04/2013)

Dezembro de 2013 : 196.304 (boletim 04/2014)

Dezembro de 2014 : 208.128 (boletim 05/2015)

Abril de 2015 : 208.791 (boletim 05/2014)

Aumento diário da dívida líquida:

2011 : 33.336.986€
2012 : 46.437.158€
2013 : 23.024.658€
2014 : 32.394.521€
2015 (até final de abril) : 5.525.000€

Em 2015 o aumento líquido da dívida está muito controlado e os depósitos têm-se mantido em torno dos 17 mil milhões de €€.

Parece estar a chegar-se a um equilíbrio nos números macro. Evidentemente que as restrições orçamentais e os cortes têm sido muitos e, muitas vezes, cegos.

Este equilíbrio ainda não se reflete numa queda acentuada do défice, o que deverá a ter com timings da atualização dos dados que costumo consultar. Pena não haver sincronização entre eles para a observação ser mais facil.

Até breve!

Execução Orçamental - ABR/2015

Chegou a altura de atualizar os dados referentes aos 12 meses terminados em ABR/2015. Isto é, considero os meses de MAI/2014 a ABR/2015.

Assim, comparando os últimos 12 meses com os 12 meses terminados em MAR/2014

Receita Total : 42,057M€ ( + 345M€ ; + 0.8% )
Das quais :
Receitas fiscais : 37,567M€ ( + 784M€ ; + 2.1%)
IRS : 12,787M€ ( + 87M€ ; + 0.7%)
IRC : 4,537€ ( - 534M€ ; - 10.5%)
IVA : 14,223M€ ( + 873M€ ; + 6.5%)
ISP : 2,141M€ ( + 41M€ ; + 1.9%)

Despesa Total : 49,256M€ ( + 93M€ ; + 0.2%)
Despesa Corrente Primária : 42,108M€ ( + 588M€ ; + 1.4%)
Despesa de Capital : 1,305€ ( - 252M€ ; - 16.2%)

Despesas com juros : 7,590M€ ( + 390M€ ; + 5.4%)

Saldo Primário : - 51M€ ( piorou 582M€ )

Saldo : -7,199M€ ( piorou 46M€ )

Nota: pode consultar aqui os posts anteriores relacionados com a Execução Orçamental.

Dívida Pública Portuguesa - ABR/2015 - IGCP

Dívida Pública Portuguesa total emitida (MAR/2015) : 220.342.273.948€

A dívida teve a seguinte variação média diária nos períodos indicados: 

2015 : + 14.171.120€ (últimos 12 meses terminados em ABR/2015)
2014 : + 35.271.397€
2013 : + 26.667.217€
2012 : + 53.616.271€
2011 : + 63.331.160€
2010 : + 52.132.112€
2009 : + 39.133.457€

Este mês a dívida emitida diminuiu cerca de 499M€.

Comentários:

1. nos 12 meses terminados no final de MAR/2015, os certificados de aforro e tesouro cobriram em 118% a necessidade de financiamento do Estado, o que significa que, em termos líquidos, a poupança interna dos particulares foi suficiente para as necessidades, se descontarmos as amortizações que tiveram de ser efetuadas.

2. 8.80% (8.70% no mês passado) do total da dívida é detida, diretamente, por particulares. Continua a diminuição da dependência relativamente a financiamento externo.

Este mês, apenas foram subscritos 134M€ de certificados por particulares, ligeiro aumento relativamente ao mês anterior, e ainda a níveis muito baixos.
Complementando o ponto 1. atrás, os portugueses emprestaram 134M€ ao Estado e, ainda assim, a dívida emitida diminuiu 499M€.

Resta saber os dados do banco de Portugal para saber qual a variação líquida da dívida, isto é, tendo em conta os depósitos que o Estado detinha no final do mês de maio.

Até breve!

Estado emite dívida com maturidade em Abril de 2021

A notícia está aqui.

Na próxima 4ª feira, dia 27 de maio de 2015, o Estado emite dívida com maturidade em Abril de 2021.

Olhando para as quantidades que já estão emitidas, em 2021 o Estado já está comprometido a reembolsar 14.5 mil milhões de euros à troika e 8.5 mil milhões na emissão de obrigações que agora pretende reforçar.

Total: cerca de 23 mil milhões de euros. Não contando com os juros que teremos de pagar no vencimento das obrigações.

Parece-me muito, e talvez fosse prudente emitir a mais anos (2025 ou 2029 são anos em que o reembolso de empréstimos é muito baixo) aproveitando as taxas de juro baixas e a liquidez que o Estado tem afirmado ter.

Por outro lado, têm sido reembolsados antecipadamente parte dos empréstimos da troika e, se essa emissão tiver o objetivo de substituir parte desses empréstimos, será benéfico visto que as taxas pagas nestas emissões de obrigações a realizar serão, quase certamente, mais baixas que as pagas à troika.

Até breve!

Portugal emite dívida a juros negativos

Algo que ainda me custa a perceber, tendo em conta que sempre nos habituamos a inflação e a taxas de juro positivas.

Hoje, nos bilhetes a 3 meses, o Estado por cada 100.00101€ que arrecadou terá de devolver 100€ em Novembro.

Nooutro prazo, o resultado foi que por cada 99.97877€ arrecadados hoje terá de devolver 100€ daqui a 12 meses.

A despesa com juros terá mesmo tendência a descer.

O reverso da medalha são os juros dos depósitos bancários e dos certificados de aforro e do tesouro que remuneram as poupanças dos particulares. A tendência é para todos...

Até breve!

Calendário de amortizações para os próximos 12 meses

No post anterior colocaram a questão:

Poderia colocar aqui as datas dos pagamentos que Portugal tem de pagar da Divida?

A informação é pública e faz parte do relatório mensal do IGCP de 1bril de 2015.

O gráfico anterior tem os montantes a amortizar em cada mês. Não especifica os juros suportados.